شهدت أسعار الذهب ارتفاعًا مذهلاً لتتخطى عتبة 4000 دولار أمريكي للأونصة الواحدة للمرة الأولى يوم الأربعاء. وقد غذى هذا التصاعد الطلب القوي على صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة، وسط حالة من التوتر العالمي، والمخاطر الجيوسياسية، وتوقعات بمزيد من خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
وأفادت المجلس العالمي للذهب بأن تدفقات الصناديق المتداولة عالميًا بلغت رقمًا قياسيًا قدره 26 مليار دولار خلال الربع الثالث من عام 2025.
ووصل سعر الذهب الفوري إلى ذروة 4038.57 دولارًا للأونصة، مما يعزز من موجة الارتفاع التي رفعت قيمته بنسبة تزيد عن 53% منذ بداية العام.
كما حققت أصول الملاذ الآمن الأخرى مكاسب، حيث اقتربت الفضة من أعلى مستوياتها التاريخية التي سجلت في أبريل 2011 عند 48.92 دولارًا للأونصة، بينما ارتفع البلاتين إلى 1678.60 دولارًا والبالاديوم إلى 1406.53 دولارًا.
أمريكا الشمالية تقود تدفقات الصناديق المتداولة القياسية
في الوقت نفسه، كشف تقرير من المجلس العالمي للذهب أن الطلب على الملاذ الآمن تجلى بشكل أساسي من خلال تدفقات قوية في الصناديق المتداولة بحلول نهاية سبتمبر.
تعتمد هذه الصناديق، التي تحتفظ بالذهب كأصول أساسية وتُتداول في الأسواق المنظمة، على كونها أداة رئيسية للمستثمرين الراغبين في التعرض لسوق الذهب.
وبحلول نهاية الربع الثالث، بلغ إجمالي الأصول المديرة في صناديق الذهب المتداولة 472 مليار دولار، بزيادة 23% عن الربع السابق. كما ارتفعت المحافظ إلى 3838 طنًا، بنسبة 6%، وهي قريبة بنسبة 2% فقط من أعلى مستوى تاريخي سُجل في أواخر عام 2020.
قاد المستثمرون في أمريكا الشمالية الجزء الأكبر من هذه التدفقات، بإضافة 16.1 مليار دولار خلال الربع، مما يمثل أكبر تدفق ربع ثالث في تاريخ المنطقة والثاني على الإطلاق.
تلتها الأسواق الأوروبية بـ8.2 مليار دولار، مدفوعة بنشاط في المملكة المتحدة وسويسرا وألمانيا.
أما آسيا فقد ساهمت بـ1.7 مليار دولار، مدعومة بطلب قوي في الهند والصين واليابان، بينما بقيت التدفقات في المناطق الأخرى مستقرة نسبيًا.
سبتمبر يسجل أعلى تدفقات تاريخية في صناديق الذهب المتداولة مع خفضات الاحتياطي الفيدرالي
بلغت التدفقات في شهر سبتمبر وحده 17.3 مليار دولار، وهو أعلى رقم شهري تم تسجيله على الإطلاق.
ووفقًا للمجلس، أضاف الصناديق في أمريكا الشمالية وحدها 10.6 مليار دولار في سبتمبر، مدعومة بالمخاطر الجيوسياسية المستمرة، وتراجع الدولار الأمريكي، وتوقعات بانخفاض العوائد بعد خفض الاحتياطي الفيدرالي بـ25 نقطة أساس.
أما التدفقات الأوروبية، التي بلغت 4.4 مليار دولار في الشهر، فقد مثلت الشهر الثالث أقوى أداء في المنطقة، معبرة عن مشتريات زخمية وطلب مستثمرين على الحماية من التضخم المتزايد وعدم اليقين في السياسات.
سجلت آسيا تدفقات بقيمة 2.1 مليار دولار، بقيادة الهند التي ساهمت بـ902 مليون دولار، تلتها الصين بـ622 مليون دولار واليابان بـ415 مليون دولار.
ساهمت المناطق الأخرى بمبالغ متواضعة، حيث سجلت أستراليا تدفقات قدرها 182 مليون دولار، مع تعويض جزئي للتدفقات الخارجة من جنوب أفريقيا.
الصناديق المتداولة وحجم التداول يحطمان الأرقام القياسية
من بين الصناديق الفردية، جذب صندوق SPDR Gold Shares في الولايات المتحدة أكبر تدفق فردي بـ4.2 مليار دولار في سبتمبر، يليه iShares Gold Trust بـ2.9 مليار دولار وSPDR Gold MiniShares Trust بـ1.7 مليار دولار.
في أوروبا، جذب iShares Physical Gold ETC في المملكة المتحدة 1.4 مليار دولار، بينما أضاف صندوق Pictet CH Precious Metals في سويسرا 540 مليون دولار.
أما في آسيا، فقد حقق صندوق Huaan Yifu Gold ETF في الصين زيادة قدرها 739 مليون دولار، وأضاف Physical Gold ETF في اليابان 415 مليون دولار، وشهد Nippon India ETF Gold BeES في الهند 268 مليون دولار.
أشار المحللون إلى أن الزخم لعب دورًا أيضًا، إذ انتقل المستثمرون إلى الصناديق المتداولة للاستفادة من المكاسب خلال فترة شهدت فيها أسعار الذهب إعادة تسجيل أرقامًا قياسية متكررة.
عكست نشاطات التداول في الذهب تدفقات الاستثمار. ارتفع متوسط الحجم اليومي بنسبة 34% في سبتمبر إلى 388 مليار دولار، مما يمثل الثاني أقوى أداء شهري في عام 2025.
شهدت أحجام التداول في البورصة ارتفاعًا حادًا في COMEX بنيويورك وبورصة شنغهاي للعقود الآجلة، بينما بلغ حجم تداول صناديق الذهب المتداولة 8 مليارات دولار يوميًا، مع مساهمة المنتجات الأمريكية الشمالية بنحو أربعة أخماس من الإجمالي.
